Co je to Yield? Základní průvodce s příklady z praxe

Stejně jako vy, dlouhodobě se zajímám o to, jak efektivně zhodnocovat své volné peníze a zajistit sebe i svou rodinu do budoucna. Cestou, kterou jsem se vydal, bylo získat co možná nejširší přehled o jednotlivých typech investičních nástrojů a jejich charakteristikách.

Jedním ze základních pojmů, který jsem se musel naučit, byl pojem YIELD. Zpočátku se mi zdál jeho význam nejasný a výpočty problematické. Postupně jsem však pochopil, jak důležitý je pro porovnávání atraktivity různých příležitostí a nastavení vlastního investičního mixu.

Definice Pojmu Yield

Yield neboli výnos je jedním z nejdůležitějších ekonomických pojmů, který by měl znát každý, kdo se zajímá o investice a zhodnocování svých financí. Ale co to vlastně výnos je?

Výnos představuje míru výnosnosti investice nebo majetku. Jedná se o ekonomický ukazatel, který nám řekne, o kolik procent či o jaké procento jsme byli schopni daný majetek či investici za určité období zhodnotit.

Výnos se obvykle udává v procentech a vztahuje se k původní výši investice. Například když investujeme 100 000 Kč a za rok je ta částka díky výnosům 110 000 Kč, pak je výnos 10%.

Důležitým rozdílem je, že výnos se počítá z původní investice, zatímco zisk se počítá jako rozdíl mezi příjmy a výdaji. Zisk je tedy výsledná hodnota po odečtení nákladů, zatímco výnos jde počítat ještě před odečtením nákladů a daní.

Pro laické pochopení pojmu výnos je dobré se zaměřit především na jeho definci jako míry zhodnocení majetku či investice za určité období vyjádřené v procentech z původní investice. V dalších kapitolách se dozvíte o jednotlivých typech výnosů a jejich výpočtech.

Druhy výnosů

Stejně jako výnosů existuje více typů, liší se podle typu aktiv, do kterých investujeme:

• Úrokový výnos je typický pro dluhopisy. Spočívá ve výplatě úroků, které jsou dlužník dluhopisu povinen platit věřiteli, jehož jménem je dluhopis emitován.
• Dividendový výnos se vztahuje k akciím. Jedná se o část zisku společnosti, kterou rozdělí mezi akcionáře formou dividend. Výše dividend se odvíjí od zisku a rozhodnutí valné hromady.
• Výnos do splatnosti udává celkové zhodnocení investice do data splatnosti dluhopisu. Zohledňuje tak úroky i případný růst ceny dluhopisu.
• Výnos k redukci udává výši zhodnocení investice při prodeji dluhopisu před jeho splatností, tedy do data jeho „předčasného“ zaplacení.
• Reálný a nominální výnos – Reálný zohledňuje i inflaci, nominální nebere inflaci v potaz a udává pouze procentuální zhodnocení investice.

Různé typy výnosů poskytují investorům vodítko pro porovnání výnosnosti jednotlivých typů aktiv.

Výnos akcií

Mezi nejznámější typy aktiv patří samozřejmě akcie firem. I u akcií můžeme rozlišovat dva základní druhy výnosů:

• Dividendový výnos, který byl již zmíněn v rámci druhů výnosů. Jedná se o část zisku firmy vyplácenou akcionářům. Výše dividendy se odvíjí od ziskovosti firmy.
• Cenový výnos nastává tehdy, když cena akcie za období držení poroste. Tím dojde k realizačnímu zisku, kterým může být zisk z prodeje akcií za vyšší cenu.

Pro vyjádření celkového výnosu akcií se používá pojem Total Return, který zohledňuje oba tyto faktory – tedy dividendy vyplacené během držení akcií plus zisk z případného růstu ceny akcie.

Dividendy jsou pravidelným zdrojem výnosů, zatímco cenový růst je volatilnější. Právě kombinace obou složek však investorům umožňuje dosáhnout vyšších výnosů.

Výnos nemovitostí

Mezi oblíbené investice dlouhodobě patří i nemovitosti. Zde je hlavním zdrojem výnosů:

• Nájemné, které investor inkasuje z pronájmu nemovitosti. Výše nájemného závisí na lokalitě a stavu nemovitosti. Čím je lokalita lépe dostupná a nemovitost kvalitnější, tím vyšší nájem lze obvykle dosáhnout.
• Zisk z prodeje nemovitosti, pokud dojde k jejímu prodeji za vyšší cenu, než byla kupní. Cena nemovitostí totiž obvykle s časem roste, a tím pádem investor dosáhne zisku.

U nemovitostí je důležité brát v potaz i inflaci a faktory jako opotřebení. Proto se pro výpočet reálného výnosu zohledňují i náklady na údržbu a opravy. Přesto patří nemovitosti k investicím s stabilním výnosem a dlouhodobě rostoucí hodnotou. Správnou lokalitou a kvalitou lze dosáhnout vyšších výnosů.

Výnos investičních fondů

Mezi oblíbené dlouhodobé investice patří i podílové fondy. U nich se výnos skládá z několika složek:

• Výnosy z cenných papírů, do kterých fond investuje (úroky z dluhopisů, dividendy z akcií apod.), které fond postupně připisuje investorům.
• Zisk z prodeje cenných papírů v portfoliu fondu. Fond obměňuje portfolio za lepší příležitosti na trhu.
• Kurzový zisk, pokud zhodnotí fond své portfolio lépe, než je vývoj na burze. Tehdy roste cena podílového listu fondu.

Výnos fondů závisí na úspěšnosti investiční strategie a schopnostech portfolio manažerů. Fond musí dlouhodobě překonávat výkonnost trhu, aby byl pro investora zajímavý.

Výhodou fondů je rozložení rizika do velkého množství aktiv a nízké transakční náklady v porovnání s vybudováním vlastního diversifikovaného portfolia.

Poměr výnos/riziko

Jak již bylo zmíněno, s rostoucím výnosem roste i míra rizika investice. Při výběru aktiva by si proto měl investor položit otázku:

• Jaké riziko je ochoten nést za očekávaný výnos?
• Dokáže zhodnotit poměr očekávaného výnosu k riziku jednotlivých aktiv?

Čím vyšší výnos, tím je pravděpodobnější i vyšší kolísání hodnoty aktiv a jeho ztráta. Na druhou stranu nižší míra rizika obvykle přináší i nižší potenciální výnos.

Proto by si každý investor měl sestavit portfolio tak, aby odpovídalo jeho zklonu k riziku a investičnímu horizontu.

Zároveň by měl zvažovat i diversifikaci do různých tříd aktiv, odlišných geografických oblastí či odvětví. Tím lze snížit celkové riziko a zvýšit šanci na vyšší výnos při nižší kolísavosti.

To vše jsou klíčové aspekty, které by si měl uvědomit každý dlouhodobý investor.

Často Kladené Otázky

Závěr

Ukázali jsme na jeho základní charakteristiky a definice, popsali hlavní typy výnosů u jednotlivých tříd aktiv.

Zaměřili jsme se i na konkrétní postupy výpočtů, abyste je snadno pochopili a mohli je aplikovat při posuzování vlastních investičních příležitostí.

Důležitou součástí je také pochopení vztahu mezi mírou očekávaného výnosu a rizika. Zde záleží hlavně na individuálním přístupu každého investora.

Věříme, že jste si z tohoto článku odnesli užitečné poznatky, které vám usnadní orientaci světě financí a zvýší možnost dosažení lepších investičních výsledků.